摘要:目前废钢处于供需两弱的格局。供给方面来看，加工废钢一方面受到钢铁下游行业特别是建筑行业复工不足的影响，另外也受到废钢加工行业复工仅有40%的影响，加工废钢产生量仅正常水平的24%。从回收废钢的产生量来看，废钢的回收、拆解和加工企业复工较慢，导致仅达到正常水平的10-20%。而钢厂的厂内废钢产生量基本不受影响，仅和钢厂产量相关。另外，从废钢到厂量的高频数据可以看出，目前正在回升，但距离正常水平还有较大的差距。目前日均到厂量在7万吨左右，而正常水平在25万吨左右，达到了正常水平的35%左右。
废钢需求方面，短流程企业大多仍处于亏损状态，开工的积极性不够，从电炉开工率、产能利用率、废钢日耗等几个方面都可以看出这一趋势。而长流程企业则要看钢材价格、利润情况来调整废钢用量。通过对比炼钢过程成本以及历史上废钢和钢坯价差可以看出，当废钢价格和钢坯价格差在300以内时，长流程钢铁企业会进一步压低废钢的用量或者压低废钢价格，否则添加废钢没有边际效益。从唐山某长流程企业的废钢添加量也可以看出，2月份炼钢过程废钢添加量由原来的250公斤以上下降到90公斤。
短期来看，废钢的供给会跟随各行业的复工以及废钢加工基地的复工而增加。需求方面，则需要根据钢材价格和钢铁企业利润上涨而增加，否则废钢价格只能跟随钢价下跌。从目前钢材价格的高库存这一主要矛盾来看，钢材价格压力不断加大。而且目前钢铁下游行业，特别是建筑行业复工较为缓慢，消费启动缓慢，钢价下行压力加大。在这种情况下，废钢价格易跌难涨。
中长期来看，废钢的价格仍决定于钢材消费的增长速度。历史上几次废钢价格跌破1000元大多都是由于钢材消费出现了负增长。但废钢价格顶部即低于钢坯价格300元左右。由于废钢的成本较低，叠加废钢加工企业的溢价能力较弱，废钢的价格在行情不景气的时候可以下跌更深。
总的来看，
短期废钢的产生量将缓慢恢复，废钢的需求仍要看钢铁企业的利润和钢材价格。在目前钢材高库存的压力下，
短期钢铁企业的利润和钢价难以快速上涨，因此废钢继续降价仍是大概率事件。动态来看，废钢降价后，钢铁企业添加废钢有了边际效益，则会增加废钢的用量。所以产生的废钢总会被使用掉，只是以何种价格被使用，或者是被长流程还是电炉企业使用而已。废钢产量的恢复也增加了铁元素的供给，从这一角度来看短期利空铁矿。
