| 行情回顾：12月钢价前高后低 |

2021年12月份国内建筑钢价区间震荡，截止12月31日，西本钢材指数收在4990元，与上月末持平。

回顾12月份，国内建筑钢价呈先扬后抑态势：上半月，在央行下调存款准备金率、房地产调控边际放松等利好提振下，黑色系期货主动推高，带动现货价格震荡上行；下半月，随着需求逐步回落，叠加期货市场回调和钢厂复产节奏加快，市场预期转向悲观，价格再现回调之势。

12月份行业基本面依然维持“供需两弱”格局，其中，受采暖季限产因素影响，供给端维持低位；而需求季节性转弱趋势不变，但局部地区在赶工期影响下，成交保持一定强度。因供应下降的幅度大于需求下滑的速度，所以社会库存迟迟未见全面增仓。进入1月后，随着春节的临近，预计下游需求将加速离场，而贸易商更多是被动冬储，预计成交进一步下滑；与此同时，随着集中检修的结束，以及新一年度的到来，高炉复产节奏有望加快。供需两端此消彼长，预计下月国内建筑钢库存将全面回升。

12月份，需求季节性趋弱情况较为明显，其中，北方停工范围扩大，南方需求保持一定韧性；随着春节临近，疫情仍有反复，预计更多工程会提前收尾，后期需求难有表现。另外，近期钢厂陆续出台“冬储政策”，但鉴于价格较往年偏高，贸易商主动囤货意愿不强，“刚性需求”向“冬储需求”过渡并不顺畅。考虑1月中旬以后，一些经销商会提前离场，后期现货市场更多会有价无市，预计1月份需求端环比继续下滑。

2022 |  影响因素

1、央行部署明年八大工作

2022年中国人民银行工作会议于12月27日上午召开。会议总结2021年主要工作，分析当前形势，部署2022年工作。2022年，稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，加大对实体经济的支持力度，精准加大重点领域金融支持力度。要稳妥实施好房地产金融审慎管理制度，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产业良性循环和健康发展。

2、多部门密集部署 绘就2022年经济工作施工图

围绕落实中央经济工作会议精神，国家发展改革委、财政部、中国人民银行、工信部等多部门日前密集召开部委工作会议，有关部门负责人也频频发声，亮出2022年经济工作“施工图”。从目前的部署来看，多部门都强调一个“稳”字，要推动有利于经济稳定的政策早出台、早落地、早见效，与此同时，围绕促消费、扩投资、稳外贸，多部门也作出了具体安排。另外，支持市场主体发展尤其是中小微企业发展，多部门也将持续发力。

3、一批重大交通项目将上马

2021年前11个月，完成交通固定资产投资3.28万亿元，其中铁路6401亿元、公路水路2.53万亿元、民航1050亿元。预计全年新改扩建高速公路超过9000公里，新增及改善高等级航道约1000公里，新颁证民用运输机场9个，新增城市轨道交通运营里程超过1000公里。川藏铁路及配套公路、引江济淮航运工程等重大项目建设有序推进，京哈高铁、京新高速公路全线贯通，西藏首条电气化铁路开通运营。

2022 |  综合预测

进入新的一年，我们预计行业基本面会有一些变化：首先，随着春节的临近，后期需求强度还会进一步下降，预计元月中旬以后，更多贸易商将离场休市，刚需会让位于“冬储需求”，而价格因素会影响“冬储”的力度；其次，虽然局部限产仍会制约产能释放，但从政策面的“风向”，以及12月份下旬的复产情况看，供应端环比会有增长，厂家出货压力相应加大；另外，港口铁矿石库存高企，废钢需求放缓，焦炭推涨遇到阻力，后期原料价格整体上移的概率下降，成本端对钢价的支撑作用或减弱。综合来看，一月份国内建筑钢市面临“需求离场，价格趋弱”的压力：前期不断试探，后期有价无市。因此，预测1月份钢市行情持供强需弱，震荡运行。