9月2日，商品期货收盘多品种上涨，受印尼提前禁止矿石出口消息刺激，沪镍全天封死涨停；铁矿石午后涨停带领黑色系大涨，螺纹、热卷涨逾2%，线材、双焦涨逾1%；有色分化，沪锡大涨近5%，沪锌走跌；农产品涨跌互现，豆二、豆一涨逾2%，菜籽跌逾3%，苹果跌逾2%；能化板块涨跌对半，郑醇涨逾3%，PP涨逾1%，燃油、原油走跌。

SMM预计2020年中国镍生铁缺口或达10万金属吨

SMM获悉，印尼政府最终决定加快对镍矿山出口的禁令。能源和矿产资源部(ESDM)表示，从2019年12月底开始，镍矿石含量低于1.7%不在允许出口。SMM向诸多镍矿贸易商及印尼镍矿企业核实，确定在2019年12月31日印尼将停止出口镍矿，且未用完的配额也不能再出口。

中国的红土镍矿全部依赖于进口，主要来源国为菲律宾和印尼，这两个国家的供应量占到了90%以上，少量来自危地马拉和新喀里多尼亚。

那么2019年禁矿之后，菲律宾镍矿的供应是否依然能够弥补，中国的镍生铁产量是否会下降呢？SMM认为前景不太乐观。印尼禁矿之后，2020年中国红土镍矿供应即面临较大的危机，中国镍生铁工厂面临减产风险。

SMM预计印尼禁矿之后，国内镍生铁供应同样面临着短缺的困境，2020年缺口量约为10万金属吨。

铁矿石触底反弹 连续两日收大阳线

铁矿石经历了几天杀跌后，价格终于在上周五见到了希望的曙光，今天更是直接涨停。在黑色系整体承压的情形下，究竟是什么拯救了它？

pb粉的表现可谓支撑了大局，比起高硅低铝矿巴混、金步巴等等，pb粉的价格坚挺很大程度上给予了铁矿石一针强心剂。

力拓宣布9、10月即将开始的检修，预示着pb粉供应的天花板在那。澳洲BHP港口检修，发运整体回落较多，国内到港也有一定回落。四大矿山铁矿石总发货量比上周下降了100万吨。

需求的话，铁矿石还是主要依靠成材拉动。金九银十的传统旺季提供需求，环保限产以及主动减产制约供给，产量库存双降，钢材供需关系有缓和预期。目前钢厂钢材去库存态势良好，采购需求回暖，市场成交转好。

钢材需求端给力，铁矿石疏港量也大幅增加反弹至高位，pb粉库存下降。钢厂钢材库存下降，近期以来，刚需补货的策略也使得厂内铁矿石库存处于了低位，高消耗可能带动钢厂对低价铁矿石的采购情绪。

目前，专项债品种试点、20条提振消费措施、交通固投增长，预示着需求还具有一定的底线，不用太过焦虑。

整体看，pb粉的持续性短缺可以给予铁矿石市场一定的支持，盘面深贴水下，近期如果钢价有所反弹，可以考虑短线买进。但70年大庆限制施工预期在前，旺季需求不一定，长期来看不确定性较大，震荡可能性偏大，还是快进快出为好。

（请谨慎操作）